American Express (AXP) è una delle principali partecipazioni nel portafoglio azionario di Berkshire Hathaway, guidata da Warren Buffett. Questa scelta si è rivelata vincente, con le azioni del colosso dei pagamenti che hanno registrato un incremento del 153% negli ultimi cinque anni (al 26 novembre 2024).
Se ti stai chiedendo se aggiungere questo titolo al tuo portafoglio sia una decisione saggia, ecco tre ragioni per considerare l’acquisto di azioni American Express senza rimandare.
1. Performance Finanziaria Solida
Gli ultimi anni sono stati caratterizzati da un contesto economico complesso, segnato da tassi d’interesse elevati e un periodo di inflazione sostenuta. Nonostante queste sfide, American Express ha continuato a generare risultati finanziari robusti.
- Ricavi in crescita: Nel 2023, i ricavi netti sono aumentati del 14% su base annua, seguiti da un ulteriore incremento del 9% nei primi nove mesi del 2024. Questi risultati sono stati trainati dalla crescita del numero di membri delle carte e da volumi di pagamento più alti.
- Evoluzione dell’utile per azione (EPS): La società ha migliorato le proprie previsioni, aspettandosi un aumento dell’EPS del 24% per l’intero 2024, raggiungendo un valore stimato di $13,95 per azione. Questo rappresenta un incremento del 75% rispetto ai dati del 2019.
Questi numeri indicano una performance finanziaria resiliente, che dovrebbe rassicurare gli investitori sul potenziale di crescita del titolo.
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2. Forza e Resilienza del Brand
Uno dei motivi principali per cui Warren Buffett investe in American Express è la sua capacità di resistere nel tempo. Fondata a metà del 1800, la società ha dimostrato una longevità eccezionale, confermando la solidità del suo modello di business.
- Vantaggi competitivi: American Express beneficia di un ampio “fossato economico” (economic moat), un termine che indica un vantaggio competitivo sostenibile. La società si distingue sia dai tradizionali competitor bancari che dai nuovi player fintech grazie alla forza del suo marchio e alle sue offerte esclusive.
- Clientela premium: Le carte di credito di fascia alta, come la Centurion Black Card, la Platinum e la Gold Card, attirano una clientela più facoltosa, disposta a pagare elevate commissioni annuali in cambio di vantaggi esclusivi. Questo segmento di consumatori genera un potenziale di ricavo maggiore e contribuisce a mantenere bassi i tassi di insolvenza.
- Effetto rete: La piattaforma di American Express è estremamente preziosa per la vasta rete di titolari di carte e commercianti. Questo ecosistema consolidato rende difficile per nuovi concorrenti creare da zero un sistema di pagamento comparabile.
Grazie a questi fattori, American Express è in grado di aumentare occasionalmente le sue commissioni annuali senza compromettere la crescita del numero di clienti.
3. Valutazione e Prospettive
Valutare correttamente un’azione è cruciale per ottenere rendimenti solidi. Al momento, American Express presenta un rapporto prezzo/utili (P/E) di 22,5, superiore del 25% rispetto alla media decennale. Questo riflette in parte l’impressionante crescita del 63% registrata nel 2024.
- Confronto con l’S&P 500: Sebbene il rapporto P/E di Amex sia simile a quello dell’S&P 500 (24,7), è ragionevole considerare la società un business di qualità superiore rispetto alla media delle aziende presenti nell’indice.
- Prospettive di crescita: Secondo le stime degli analisti, l’EPS di American Express dovrebbe crescere a un tasso annuo composto del 15,4% tra il 2023 e il 2026. A ciò si aggiunge un dividendo vicino all’1% e il potenziale per una futura espansione della valutazione.
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