MicroStrategy pronta per il Nasdaq 100: Cosa significa per gli investitori e il mercato crypto

By Luca M. - 15 Dicembre 2024

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Gli analisti di Bernstein prevedono un’accelerazione dell’effetto “flywheel” di MicroStrategy, grazie alla possibile inclusione del titolo nel Nasdaq 100 e al maggiore interesse per le criptovalute da parte della nuova amministrazione Trump.
Martedì, l’analista di Bloomberg James Seyffart ha dichiarato che MicroStrategy potrebbe entrare nell’indice il 23 dicembre, con acquisti netti di almeno 2,1 miliardi di dollari in azioni da parte di ETF.

Gli analisti della società di ricerca Bernstein prevedono che l’effetto “flywheel” di MicroStrategy continui, considerando la possibile inclusione del titolo nell’indice Nasdaq 100 questo mese e l’aumento dell’attenzione per le criptovalute da parte della prossima amministrazione Trump.

Indice dei contenuti

Fattore	Dettagli
Possibile inclusione nel Nasdaq 100	Prevista per il 23 dicembre 2024, con annuncio atteso venerdì.
Acquisti stimati da ETF	Circa 2,1 miliardi di dollari in azioni, pari al 20% del volume giornaliero.
Peso nell’indice	0,47%
Azioni in crescita nel 2024	Incremento del 444% dall’inizio dell’anno.
Premio rispetto al valore netto dei bitcoin	147% rispetto al valore netto degli asset (NAV).
Bitcoin acquistati recentemente	16 miliardi di dollari aggiunti negli ultimi 40 giorni.
Target di prezzo di Bernstein	600 dollari
Impatto futuro (2025)	Possibile inclusione nell’S&P 500 con nuove regole contabili sui bitcoin.

Martedì, James Seyffart, analista di Bloomberg, ha affermato che MicroStrategy probabilmente entrerà nel Nasdaq 100 il 23 dicembre, con l’annuncio previsto per questo venerdì. Si stimano acquisti netti di almeno 2,1 miliardi di dollari in azioni da parte di fondi negoziati in borsa (ETF). Questo rappresenta circa il 20% del volume giornaliero ed è considerato un “numero conservativo” secondo Seyffart.

L’analista di ETF di Bloomberg, Eric Balchunas, ha osservato che Moderna potrebbe essere esclusa dall’indice, con MicroStrategy a cui verrebbe assegnato un peso dello 0,47% nel Nasdaq 100.

“Ciò porterebbe all’inclusione di MSTR in alcuni dei maggiori ETF come QQQ (il quinto ETF più grande), determinando un afflusso iniziale di acquisti e una partecipazione continua agli investimenti futuri,” hanno dichiarato gli analisti di Bernstein, guidati da Gautam Chhugani, in una nota inviata ai clienti mercoledì.

Dubbi sulla valutazione premium rispetto al NAV e sul programma di acquisti di bitcoin di MicroStrategy

MicroStrategy ha recentemente aggiunto 16 miliardi di dollari in bitcoin — il 40% della sua posizione totale di 40 miliardi di dollari — negli ultimi 40 giorni e attualmente viene scambiata con un premio del 147% rispetto al suo valore netto di asset (NAV) basato sul bitcoin (103 miliardi di dollari di valore aziendale).

“Molti investitori potrebbero avere dubbi sulla valutazione premium rispetto al NAV e sul programma di acquisti di bitcoin, che dipende dalla capacità dell’azienda di emettere azioni e debito convertibile a questo prezzo,” ha osservato Chhugani.

Tuttavia, gli analisti di Bernstein ritengono che questa dinamica possa proseguire a lungo. MicroStrategy ha utilizzato circa 15 miliardi di dollari del suo piano di raccolta fondi da 42 miliardi per l’acquisto di bitcoin e non mostra segni di rallentamento, sembrando a suo agio con acquisti nella fascia tra 95.000 e 100.000 dollari. “Inoltre, man mano che MicroStrategy acquista più bitcoin, il premio di valutazione si normalizza, con l’aumento del denominatore (stock di bitcoin),” hanno aggiunto.

Con un livello di leva del 18% (debito convertibile rispetto al NAV del bitcoin), MSTR ha spazio per emettere ulteriore debito, oltre a sfruttare l’emissione di azioni ATM. Se il prezzo del bitcoin rimane intorno ai 100.000 dollari, Bernstein prevede che MicroStrategy possa mantenere la sua traiettoria di acquisti.

Prospettive per il 2025: inclusione nell’S&P 500?

Dopo la possibile inclusione nel Nasdaq 100 e nel QQQ, Bernstein prevede maggiore visibilità e riconoscimento, con il mercato che potrebbe puntare all’inclusione nell’S&P 500 nel 2025. Tuttavia, l’inclusione nell’S&P 500 è più complessa a causa della mancanza di profitti nel settore software dell’azienda.

Un cambiamento nelle regole contabili per la valutazione del bitcoin potrebbe però rendere l’azienda idonea il prossimo anno, ha affermato Seyffart. “Con il nuovo regime mark-to-market, che entrerà in vigore nel 2025, MicroStrategy potrebbe riconoscere i guadagni non realizzati sulla sua posizione in bitcoin (~41 miliardi di dollari di valore di mercato rispetto a ~25 miliardi di costo), migliorando le sue prospettive per l’S&P,” hanno spiegato gli analisti di Bernstein.

Con l’aumento dell’attenzione alle criptovalute della nuova amministrazione “Trump 2.0” — che include la nomina di un presidente SEC favorevole alle criptovalute e la creazione di una carica per l’intelligenza artificiale e le criptovalute — Bernstein ha valutato il titolo come “outperform”, con un target di prezzo di 600 dollari.

Martedì, le azioni di MicroStrategy hanno chiuso in aumento del 3,3% a 377,32 dollari, con un guadagno di oltre il 444% dall’inizio dell’anno, secondo TradingView. Il titolo è attualmente in rialzo dell’1,7% nel pre-market di mercoledì.

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