Le azioni di MicroStrategy (MSTR) hanno subito un crollo del 16% dopo che la società di short selling Citron Research ha annunciato di aver scommesso contro il titolo, nonostante quest’ultimo abbia registrato un impressionante aumento di oltre il 500% nel corso dell’anno.
Nonostante il calo di giovedì, il titolo MicroStrategy ha comunque guadagnato oltre il 50% dall’elezione a presidente del cripto-sostenitore Donald Trump all’inizio di novembre. Bitcoin, nello stesso periodo, è cresciuto del 30%, toccando un nuovo massimo storico di 98.000 dollari giovedì.
MicroStrategy e la strategia Bitcoin: dati impressionanti ma rischi elevati
Questa settimana, MicroStrategy ha annunciato l’acquisto di ulteriori 51.780 bitcoin per un totale di circa 4,6 miliardi di dollari in contanti, con un prezzo medio di poco superiore a 88.500 dollari per bitcoin. In totale, la società possiede 331.200 bitcoin, acquisiti per un investimento complessivo di 16,5 miliardi di dollari a un prezzo medio di circa 49.874 dollari per bitcoin.
Questa crescita esplosiva ha attirato l’attenzione degli investitori, che vedono il boom del titolo nel 2024 come potenzialmente insostenibile. Michael Saylor, presidente di MicroStrategy, ha dichiarato nella più recente chiamata sugli utili di ottobre:
“Bitcoin sta battendo drammaticamente i ‘Magnificent Seven’. La vostra migliore speranza per restare al passo con loro è una strategia costruttiva su Bitcoin.”
Le preoccupazioni degli analisti
Citron Research ha sottolineato giovedì in un post su X che, pur rimanendo ottimista su Bitcoin e sulle strategie di MicroStrategy legate alla criptovaluta in passato, il titolo dell’azienda sembra ora completamente scollegato dai fondamentali del Bitcoin stesso. Questo scenario ha acceso i riflettori su un possibile eccesso di entusiasmo del mercato.
Dal 2020, sotto la guida di Michael Saylor, MicroStrategy ha trasformato Bitcoin nel proprio principale asset di riserva attraverso investimenti finanziati da equity, finanziamenti a debito e flussi di cassa aziendali. Saylor, CEO fino al 2022 e ora presidente, descrive Bitcoin come
“il Facebook del denaro o il Google del denaro. È la rete monetaria digitale dominante.”
MicroStrategy aveva iniziato a investire in Bitcoin nel 2020 con un “modesto” investimento iniziale di 250 milioni di dollari, cifra che oggi sembra irrisoria rispetto ai volumi attuali.
Il contesto politico e il “Trump Trade”
Il rally di MicroStrategy e di altri titoli legati alle criptovalute, come Coinbase (COIN) e Robinhood (HOOD), è stato alimentato anche dalla vittoria di Trump, il quale ha promesso politiche favorevoli al settore. Tra le sue proposte vi sono:
- Creazione di un Consiglio Presidenziale Consultivo sulle Criptovalute,
- Rimozione del presidente della SEC, Gary Gensler,
- Istituzione di una riserva strategica nazionale di Bitcoin.
Trump ha inoltre partecipato a una conferenza su Bitcoin a Nashville a luglio, segnalando il suo supporto al settore. Questi sviluppi rafforzano la narrativa di una nuova era di adozione istituzionale delle criptovalute.
Opportunità e rischi per gli investitori
Con il titolo MicroStrategy che oscilla tra rally e correzioni significative, gli investitori si trovano a un bivio: scommettere sulla visione a lungo termine della società come leader nell’adozione di Bitcoin o rimanere prudenti di fronte alla volatilità e ai rischi legati a una possibile disconnessione dai fondamentali.
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Per chi cerca opportunità nei mercati delle criptovalute e nei settori collegati, il momento attuale offre sia potenziale di crescita che la necessità di una strategia ben ponderata. Il mercato Bitcoin potrebbe essere paragonato a un ecosistema emergente, ma la sostenibilità di certi picchi richiede attenzione ai segnali di eccesso speculativo.
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