Le azioni di Crocs (CROX) sono salite dopo la pubblicazione del report sugli utili del quarto trimestre della società di calzature casual, poiché il marchio principale ha registrato vendite solide, mentre si sono visti segnali di ripresa per il suo marchio in difficoltà, HeyDude. Tuttavia, il titolo è ancora in lieve calo rispetto all’anno scorso.
Diamo un’occhiata più da vicino ai risultati del quarto trimestre e alle prospettive di Crocs per capire se è troppo tardi per acquistare il titolo.
Segnali di ripresa per HeyDude
Le performance del marchio principale di Crocs e di HeyDude, acquisito nel 2022, hanno seguito andamenti divergenti negli ultimi anni: il marchio Crocs ha registrato una crescita solida, mentre HeyDude ha faticato.
Tuttavia, nel quarto trimestre si sono visti alcuni segnali che indicano che HeyDude potrebbe essere sulla strada della ripresa. Le vendite del trimestre sono rimaste pressoché stabili a 228 milioni di dollari, un netto miglioramento rispetto al calo del fatturato superiore al 17% registrato in ciascuno dei primi tre trimestri dell’anno.
Sebbene i ricavi all’ingrosso siano scesi dell’8,6% a 95 milioni di dollari, le vendite dirette al consumatore (DTC) sono aumentate del 7,2% a 133 milioni di dollari.
L’azienda ha attribuito questa ripresa ai nuovi prodotti supportati da strategie di marketing efficaci, sottolineando un forte coinvolgimento del brand durante le festività su TikTok.
Ha inoltre affermato che la strategia di concentrarsi su giovani consumatrici stava dando i suoi frutti, con una crescita del 160% delle nuove clienti femminili tra i 18 e i 24 anni.
Crocs ha evidenziato come gli ambassador celebri abbiano contribuito a rafforzare il marchio, citando in particolare una campagna di marketing digitale con Sydney Sweeney, che ha portato a esaurire in soli due giorni un’esclusiva offerta DTC.
Ecco alcuni punti chiave sui risultati di HeyDude:
- Vendite stabili a 228 milioni di dollari nel quarto trimestre.
- Diminuzione del fatturato all’ingrosso dell’8,6%, ma crescita delle vendite DTC del 7,2%.
- Forte coinvolgimento del brand su TikTok e crescita del pubblico femminile giovane (+160%).
- Successo delle campagne di marketing con celebrity, come Sydney Sweeney.
Nel frattempo, il marchio Crocs ha mantenuto solidità, con un aumento del fatturato del 4% a 762 milioni di dollari. I ricavi DTC del marchio Crocs sono cresciuti del 5% a 447 milioni di dollari, con le vendite comparabili DTC in lieve crescita dello 0,3%.
I ricavi all’ingrosso sono aumentati del 2,7% a 315 milioni di dollari. La crescita internazionale ha trainato i risultati, con un aumento delle vendite dell’11,5% a 291 milioni di dollari, mentre i ricavi in Nord America sono rimasti stabili a 471 milioni di dollari.
Nel complesso, il fatturato è aumentato del 3,1% a 990 milioni di dollari, superando le previsioni che indicavano una crescita piatta o leggermente positiva. I ricavi DTC sono aumentati del 5,5%, mentre i ricavi all’ingrosso sono diminuiti dello 0,2%. I margini lordi sono migliorati di 260 punti base, attestandosi al 57,9%.
L’azienda ha chiuso l’anno con un debito netto di 1,17 miliardi di dollari, in calo rispetto agli 1,52 miliardi dell’anno precedente. Inoltre, ha speso 225 milioni di dollari per riacquistare 2 milioni di azioni nel trimestre.
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Prospettive per il futuro
Guardando al 2025, Crocs prevede un aumento delle vendite tra il 2% e il 2,5%, con il fatturato del marchio Crocs in crescita di circa il 4,5% e quello di HeyDude in calo tra il 7% e il 9%. L’azienda prevede un utile per azione (EPS) rettificato compreso tra 12,70 e 13,15 dollari, rispetto ai 13,17 dollari del 2024.
Per il marchio Crocs, l’azienda punta su innovazioni come il nuovo zoccolo In Motion, che combina la tecnologia Light Ride e Free Feel, e sull’espansione della linea Echo per sostenere la crescita nel 2025. Prevede inoltre di continuare a espandere la sua linea di sandali, che al momento rappresenta solo il 13% delle vendite. Nel medio termine, Crocs si aspetta una crescita internazionale a doppia cifra bassa su base valutaria costante.
Per il primo trimestre, l’azienda prevede un calo del fatturato dell’1,5%. Si aspetta che il fatturato del marchio Crocs rimanga stabile o scenda di circa l’1%, mentre le vendite di HeyDude potrebbero diminuire tra il 14% e il 16% a causa di un calo nel segmento all’ingrosso.
Il titolo Crocs può continuare a salire?
Dal punto di vista della valutazione, il titolo Crocs rimane economico, con un rapporto prezzo/utili (P/E) prospettico di soli 8, basato sulla fascia alta delle previsioni dell’utile per azione rettificato per il 2025.
Inoltre, le previsioni appaiono conservative, lasciando spazio per un potenziale superamento delle aspettative. Il marchio Crocs sta performando bene, trainato dalla crescita internazionale, e ha un’ottima opportunità di espansione nel segmento dei sandali.
Considerando la valutazione del titolo e i progressi nella ripresa di HeyDude, ritengo che non sia troppo tardi per acquistare il titolo, anche dopo il recente aumento di prezzo.
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