Warren Buffett non ha mai nascosto quanto apprezzi Apple (AAPL -3,82%), arrivando a definirla “la miglior azienda che conosca”. È regolarmente la principale partecipazione nel portafoglio di Berkshire Hathaway (BRK.A -2,66%) (BRK.B -2,13%), il conglomerato guidato da Buffett.
Tuttavia, per diversi trimestri nel corso dell’anno scorso, Berkshire ha ridotto la sua posizione nel produttore di iPhone, spingendo alcuni investitori a chiedersi se l’investitore miliardario non fosse più così ottimista nei confronti dell’azienda tech.
Non solo credo che ciò non sia vero, ma ecco perché penso anche che abbia probabilmente aumentato la sua partecipazione durante il recente calo dei mercati.
Perché Buffett potrebbe aver ridotto inizialmente la sua posizione in Apple
Nel novembre 2024, gli investitori hanno notato che aveva ridotto la sua quota nella società tecnologica per il quarto trimestre consecutivo. A quel punto, aveva venduto oltre 615 milioni di azioni nell’ultimo anno. Sebbene i suoi motivi per comprare o vendere azioni non siano quasi mai resi noti, una possibile spiegazione potrebbe riguardare le tasse.
- Vendite distribuite su più trimestri per non turbare i mercati
- Preoccupazioni per un potenziale aumento delle tasse sulle plusvalenze
- Proposta della candidata Kamala Harris di aumentare tali imposte
- Vantaggio fiscale ottenuto vendendo prima di un possibile cambiamento normativo
In passato, Buffett ha espresso preoccupazione per un possibile aumento dell’aliquota fiscale sulle plusvalenze. La candidata presidenziale Kamala Harris, infatti, aveva proposto un incremento di tale imposta.
Buffett, pensando agli azionisti di Berkshire, potrebbe aver voluto liquidare una parte consistente delle azioni Apple prima che ciò accadesse, evitando così per l’azienda un’imposta elevata su titoli che nel tempo avevano guadagnato enormemente valore. E piuttosto che spaventare i mercati con un’unica grande vendita, diluire la dismissione su più trimestri potrebbe essere sembrata una scelta più saggia.
Ma sia che si trattasse di motivi fiscali sia dell’elevata valutazione di Apple, non c’era motivo di pensare che ritenesse l’azienda in difficoltà. Apple genera costantemente oltre 90 miliardi di dollari di utile netto all’anno, e il suo fatturato degli ultimi 12 mesi ha superato i 400 miliardi di dollari.
Il settore dei servizi continua a crescere e, sebbene oggi gli investitori possano temere i dazi, al momento delle vendite non c’erano segnali evidenti di preoccupazione.
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Perché questo trimestre potrebbe essere il momento giusto per Buffett per acquistare Apple
Durante l’attuale trimestre, iniziato ad aprile, mi aspetto un importante acquisto da parte di Berkshire, che potrebbe incrementare la sua posizione in Apple. Con Donald Trump presidente, è improbabile un aumento delle tasse sulle plusvalenze, e potrebbe persino decidere di ridurle.
- Maggiore stabilità fiscale sotto l’attuale amministrazione
- Possibilità di riduzione delle imposte sulle plusvalenze
- Fine del rischio legato alla proposta fiscale di Harris
- Opportunità data dal calo delle azioni Apple
In ogni caso, il rischio è decisamente minore con l’amministrazione attuale, il che potrebbe aver eliminato le preoccupazioni fiscali di Buffett, almeno per il futuro prossimo.
Un dettaglio importante è che ha smesso di vendere azioni Apple nel quarto trimestre del 2024, ovvero quando si sono tenute le elezioni e il rischio che Harris alzasse le tasse sulle plusvalenze è svanito. Potrebbe essere stata solo una coincidenza, ma la tempistica è difficile da ignorare.
Un altro incentivo all’acquisto è stato il crollo delle azioni Apple dopo la dichiarazione di Trump del “Giorno della Liberazione” e l’annuncio di dazi globali. Questo ha spinto molti investitori a vendere per paura che i dazi avrebbero aumentato significativamente i costi per l’azienda tecnologica.
Il titolo è così sceso e l’8 aprile ha chiuso a 172,42 dollari, non lontano dal minimo annuale di 164,08 dollari. Per Buffett, ciò potrebbe aver rappresentato un’occasione d’acquisto troppo interessante per lasciarsela sfuggire. E con le paure fiscali svanite e la posizione di Berkshire in Apple molto ridotta, sarebbe facile giustificare un incremento della quota nell’azienda tech in questo mese.
Sebbene il rischio dei dazi resti, per un investitore a lungo termine come Buffett, non credo che ciò lo abbia scoraggiato dall’acquisto.
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Le azioni Apple sono un buon investimento oggi?
Se sei un investitore a lungo termine, dovresti considerare l’acquisto e la detenzione di azioni Apple per molti anni, se non decenni. I dazi potrebbero causare problemi operativi nel breve periodo, ma se investi con una prospettiva a lungo termine, ciò potrebbe non avere grande importanza.
I fondamentali dell’azienda restano solidi e, con un marchio eccellente alle spalle, Apple è una delle azioni di crescita più sicure e promettenti che puoi avere nel tuo portafoglio oggi.
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