Il titolo di Palantir Technologies ha registrato un rendimento del 240% nell’ultimo anno, portando il suo valore di mercato a 199 miliardi di dollari al 2 marzo. Tuttavia, alcuni analisti di Wall Street ritengono che Shopify (SHOP) e Advanced Micro Devices (AMD) supereranno questa cifra entro un anno.
- Tyler Radke di Citigroup ha fissato un prezzo obiettivo per Shopify di 175 dollari per azione. Ciò implica un potenziale rialzo del 56% rispetto al prezzo attuale di 112 dollari per azione. Implicherebbe anche un valore di mercato di 228 miliardi di dollari.
- Jim Kelleher di Argus ha fissato un prezzo obiettivo per Advanced Micro Devices di 160 dollari per azione. Ciò implica un potenziale rialzo del 60% rispetto al prezzo attuale di 100 dollari per azione. Implicherebbe anche un valore di mercato di 259 miliardi di dollari.
Queste previsioni potrebbero essere troppo ottimistiche, ma credo che Shopify e AMD possano raggiungere un valore di mercato di 200 miliardi di dollari nei prossimi 12 mesi, superando così l’attuale valore di Palantir. Ecco perché.
1. Shopify
Shopify offre una soluzione chiavi in mano per il commercio al dettaglio. Il suo software aiuta i venditori a gestire le loro attività attraverso negozi fisici e digitali. Shopify fornisce anche servizi finanziari complementari per l’elaborazione dei pagamenti, il pagamento delle fatture, la dichiarazione dei redditi e la gestione dei conti. Inoltre, supporta i commercianti con soluzioni per il marketing, la logistica, il commercio all’ingrosso e il commercio transfrontaliero.
Negli ultimi anni, Shopify ha ampliato i suoi servizi per attrarre più commercianti e aumentare il coinvolgimento della sua base clienti. Tra le innovazioni più rilevanti ci sono:
- Shopify Magic, una suite di strumenti AI per generare descrizioni di prodotti e modificare immagini.
- Servizi finanziari, che aiutano i commercianti con pagamenti, tasse e contabilità.
- Strumenti di marketing e logistica, per facilitare le operazioni aziendali su più piattaforme.
Due anni fa, l’azienda ha introdotto Shopify Magic, una suite di strumenti basati sull’intelligenza artificiale (AI) in grado di generare descrizioni di prodotti, modificare immagini e fornire approfondimenti aziendali.
Shopify utilizza anche l’AI internamente per supportare i suoi team di vendita, assistenza clienti e risorse umane. Durante la chiamata sugli utili del quarto trimestre, il presidente Harley Finkelstein ha detto agli analisti: “Shopify sarà senza dubbio uno dei principali beneficiari di questa nuova era dell’AI.”
Anthony Chukumba di Loop Capital considera Shopify un titolo AI sottovalutato. “Crediamo che Shopify sarà in grado di far crescere i suoi ricavi a un ritmo molto più rapido rispetto alle sue spese operative nel prossimo futuro, il che porterà a un’espansione del margine operativo e del flusso di cassa libero e a una valutazione più alta”, ha scritto in una nota ai clienti a dicembre.
Shopify ha riportato risultati contrastanti nel quarto trimestre, mancando le stime sugli utili. I ricavi sono aumentati del 31% a 2,8 miliardi di dollari, segnando la seconda accelerazione consecutiva, mentre gli utili non-GAAP sono aumentati del 29% a 0,44 dollari per azione diluita. Inoltre, Shopify ha registrato un aumento di 10 punti base nel take rate, indicando che i commercianti stanno utilizzando più attivamente i suoi servizi complementari.
Un dato importante: Shopify ha rappresentato il 12% delle vendite di e-commerce al dettaglio negli Stati Uniti lo scorso anno, rispetto al 10% dell’anno precedente, guadagnando così due punti percentuali di quota di mercato. Questo rende Shopify la seconda azienda di e-commerce più grande negli Stati Uniti dopo Amazon, e il management prevede un’ulteriore espansione della quota di mercato nel prossimo anno.
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2. Advanced Micro Devices
Advanced Micro Devices (AMD) è un’azienda di semiconduttori che progetta chip per quattro settori di mercato: data center, client (laptop e desktop), gaming e processori embedded. L’azienda è nota soprattutto per le sue unità di elaborazione centrale (CPU) e unità di elaborazione grafica (GPU), entrambe fondamentali per i carichi di lavoro AI.
Negli ultimi anni, AMD ha ottenuto vantaggi significativi nel settore dei semiconduttori grazie a:
- Crescita nel mercato delle CPU, sottraendo quote di mercato a Intel.
- Espansione nei data center, con i processori Epyc sempre più utilizzati nei server.
- Nuove GPU per l’AI, con il lancio della serie Instinct MI350 per il 2025.
AMD ha guadagnato una quota di mercato significativa nel settore delle CPU per personal computer e server per data center. Questi guadagni di mercato sono avvenuti a spese di Intel, e gli investitori possono aspettarsi che la tendenza continui nei prossimi anni, con AMD che continuerà a lanciare nuovi chip Ryzen (per PC) e processori Epyc (per data center).
Tuttavia, AMD ha avuto difficoltà a competere con Nvidia nel mercato delle GPU per data center. In effetti, Nvidia ha rappresentato il 98% delle spedizioni di GPU per data center negli ultimi due anni. Tuttavia, sebbene AMD non abbia alcuna possibilità di raggiungere il leader, potrebbe guadagnare quote di mercato con la produzione della sua ultima GPU Instinct (MI350), il cui lancio è previsto per metà 2025. Questi chip sono progettati appositamente per l’AI.
AMD ha riportato risultati finanziari piuttosto solidi nel quarto trimestre. I ricavi sono aumentati del 24% a 7,6 miliardi di dollari e gli utili non-GAAP sono cresciuti del 42% a 1,09 dollari per azione diluita. La CEO Lisa Su ha detto agli analisti che le vendite AI per data center cresceranno da 5 miliardi di dollari nel 2024 a “decine di miliardi di dollari di ricavi annuali nei prossimi anni.”
Attualmente, il mercato è troppo pessimista nei confronti di AMD. Jim Kelleher di Argus ha scritto di recente: “A nostro avviso, il prezzo depresso delle azioni AMD non riflette pienamente il potenziale di crescita a lungo termine dei ricavi e dei margini dell’azienda, né i suoi continui guadagni di quota di mercato a spese di Intel e potenzialmente Nvidia.”
Wall Street prevede che gli utili rettificati di AMD aumenteranno del 37% nel 2025. Ciò fa sembrare il suo attuale rapporto P/E di 30 volte estremamente conveniente. Se gli utili rispettano le previsioni e il mercato concede a AMD un multiplo di valutazione leggermente più alto, il titolo potrebbe certamente registrare un aumento del 60% nel prossimo anno. Tuttavia, AMD potrebbe raggiungere un valore di mercato di 220 miliardi di dollari (implicando un rialzo del 37%) anche se il suo P/E rimanesse invariato.
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