Giornata da incubo per le azioni Industrie De Nora a Piazza Affari. La quotata si sta avvicinando al giro di boa delle 13 con un ribasso di oltre il 21 per cento. Trafitta delle vendite fin del primo minuto di scambi, Industrie De Nora quota a 7,9 euro. Per farsi un’idea sull’ampiezza del crollo basta considerare che il titolo chiudeva la seduta di borsa di ieri a 10,04 euro. Spesso il termine potrà anche essere abusato ma nessuno si scandalizzerà se a proposito di crollo di Industrie De Nora usiamo il termine sell-off. E in effetti quella in atto sul titolo è davvero una fuga da parte degli investitori.
Il titolo è quotato sull’Euronext Milan di Piazza Affari. Un indice secondario che non può neppure essere paragonato al Ftse Mib, tuttavia l’ampiezza del crollo delle azioni DNR è tale da rimbombare su tutta la borsa di Milano. Tuttavia, e questo aspetto è molto interessante, nonostante le ampie vendite di oggi, De Nora resta comunque in positivo nell’ultimo mese. I prezzi, infatti, risultano ancora essere in rialzo del 5 per cento e questo perchè, a prescindere dal tracollo di oggi, l’ultimo mese di Industrie De Nora è stato caratterizzato da una spiccata propensione all’acquisto. Allargando però l’analisi all’andamento dell’ultimo anno, cambia tutto perchè in questo caso spicca un rosso di ben il 40 per cento.
Il caso di Industrie De Nora ci consente di fare una riflessione sulla prospettiva che i trader dovrebbero adottare in situazioni simili. Di solito se un titolo crolla la tendenza è lasciar perdere tutto quasi in modo disordinato. In realtà i crolli possono essere anche occasioni di investimento in ottica speculativa. Tutto sta ad usare i giusti strumenti di trading e quindi non acquisto diretto di azioni ma trading con strumenti derivati come i CFD utilizzabili sia per speculazione al rialzo che per speculazione al ribasso.
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Cosa sta succedendo alle azioni Industrie De Nora
Il sell-off sulle azioni De Nora non è scattato per caso. E’ infatti impossibile non correlarlo con la pubblicazione dei conti 2024 e con l’aggiornamento della guidance per il triennio 2025/2027. E’ in questo ambito che è maturato il crollo, fermo restando che, come abbiamo visto nel paragrafo precedente, le azioni erano comunque cresciute tanto nell’ultimo mese e quindi il ritracciamento era solo alla ricerca della giusta occasione.
Vediamo allora nel dettaglio.
La quotata specializzata nell’elettrochimica e operante nell’ambito delle tecnologie sostenibili e nell’industria dell’idrogeno verde, ha chiuso il 2024 con ricavi pari a 862,61 milioni di euro, segnando un incremento dello 0,7 per cento rispetto ai 856,41 milioni registrati nel 2023 e con un margine operativo lordo (EBITDA) adjusted che invece ha segnato un calo a 157,4 milioni di euro, con una contrazione dell’8,8 per cento rispetto ai 172,67 milioni del 2023. A causa del calo di questa voce, la marginalità è scivolata dal 20,2 per cento al 18,2 per cento restando comunque sopra al 17 per cento indicato dal management.
Scendendo nel conto economico, l’utile netto 2024 si è fermato a 83,38 milioni di euro, in forte calo rispetto ai 230,05 milioni del 2023, anno in cui però ci furono i benefici derivanti dalla quotazione della società collegata Thyssenkrupp Nucera.
Per quello che riguarda il patrimonio di Industrie De Nora, la posizione finanziaria netta al 31 dicembre 2024 risultava positiva per 67,08 milioni di euro sulla stessa linea dei 68,22 milioni registrati a inizio anno mentre il portafoglio ordini a fine anno ammontava a 558 milioni di euro, rispetto ai 612,1 milioni del 31 dicembre 2023.
Alla luce di questi risultati il consiglio di amministrazione della quotata, ha proposto la distribuzione di un dividendo pari a 0,104 euro per azione. Già fissate le date per la remunerazione con quella di stacco prevista per il 19 maggio 2025 e quella di pagamento dal 21 maggio 2025.
Cedola a parte, i conti 2024 di Industrie De Nora non sono stati particolarmente brillanti. Già questo, quindi, potrebbe essere stato un fattore di delusione per il mercato e da qui le vendite che stanno affossando il titolo. Ma è questa la sola ragione del sell-off.
Molto forte, infatti, potrebbe essere stato il disappunto per i target del piano industriale della quotata green.
Prospettive per il 2025 e piano industriale 2025-2027
Alla luce dei conti 2024 e soprattutto del contesto di mercato, per l’anno in corso, il management di Industrie De Nora prevede una crescita dei ricavi compresa tra l’1 e il 5 per cento grazie alla visibilità garantita dal portafoglio ordini al 31 dicembre 2024. Il margine operativo lordo adjusted è atteso intorno al 17 per cento.
Per il periodo 2025-2027, la società prevede invece un tasso di crescita medio annuo dei ricavi stabile o in bassa crescita a cifra singola (low single digit), mentre la marginalità per il biennio 2026-2027 dovrebbe attestarsi tra il 15 e il 17 per cento. Per finire, la posizione finanziaria netta è prevista in territorio positivo per l’intera durata del piano industriale, in linea con i risultati del 2024. Confermata anche la politica di distribuzione dei dividendi, con la società che intende distribuire fino al 25 per cento del risultato netto consolidato su base annuale.
Tra tutti questi target proprio quelli sui ricavi e sulla marginalità, entrambi a rischio di essere più bassi rispetto alla rispettiva performance 2024, potrebbero aver spinto gli investitori a decidere di vendere in modo massiccio azioni De Nora, causando così il crollo della Mid Cap.
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