Deutsche Bank (ETR:DBKGn) ha alzato il rating di AJ Bell (LON:AJBA) da “hold” a “buy”, citando un profilo rischio-rendimento più favorevole dopo un calo del 17% del prezzo delle azioni dalla precedente revisione al ribasso.
Le azioni della società britannica erano in calo dell’1,5% alle 06:37 ET (10:37 GMT). La banca d’affari ha anche rivisto leggermente al ribasso il suo target price, portandolo da 500 pence a 480 pence, mentre l’ultimo prezzo di chiusura di AJ Bell era di 402 pence.
Gli analisti di Deutsche Bank hanno riconosciuto che il precedente downgrade, avvenuto il 6 dicembre 2024, era motivato principalmente da valutazioni elevate.
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Rischi normativi e segnali di ripresa nel contesto macro
Tuttavia, non essendoci stati cambiamenti fondamentali nel business di AJ Bell e con il titolo che ha sottoperformato rispetto all’indice FTSE All-Share — salito del 2% nello stesso periodo — la banca d’investimento ritiene che l’attuale livello di prezzo rappresenti un miglior punto d’ingresso per gli investitori.
Rimane però un rischio chiave irrisolto: l’incertezza normativa riguardo al margine d’interesse sui depositi dei clienti. La Financial Conduct Authority ha ribadito il 9 dicembre 2024 che questa questione rimane una priorità per il 2025.
Secondo le stime di Deutsche Bank, il margine d’interesse sui conti dei clienti rappresenta circa il 44% dei ricavi previsti da AJ Bell per l’anno fiscale 2025, con un contributo pressoché equivalente all’intero utile operativo atteso per l’anno.
Nonostante questo peso normativo, Deutsche Bank ha segnalato recenti segnali dal governo britannico che indicano una spinta verso la deregolamentazione e politiche a favore della crescita.
Questo potrebbe giocare a favore di AJ Bell nel caso in cui i regolatori allentino le restrizioni che potrebbero altrimenti incidere sul potenziale di guadagno della società.
Con il titolo scambiato a livelli più bassi e nessun cambiamento nei fondamentali dell’azienda, Deutsche Bank ritiene ora che ci siano motivi convincenti per acquistare azioni AJ Bell ai prezzi attuali.
Punti chiave:
- AJ Bell è stata promossa da “hold” a “buy” da Deutsche Bank.
- Il prezzo obiettivo è stato rivisto da 500 pence a 480 pence.
- Il margine d’interesse sui conti clienti rappresenta circa il 44% dei ricavi attesi.
- Le regolamentazioni future rimangono un’incognita.
- Il governo UK sta spingendo verso politiche di deregolamentazione.
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