La Cameco Corporation (CJJ) emerge come una figura di spicco nel mercato dell’uranio, operante nell’esplorazione, produzione, lavorazione e vendita di concentrato di uranio.
Fondata nel 1987 e con sede a Saskatoon, Canada, la società si distingue per la sua rilevante presenza nell’industria, rivestendo un ruolo chiave nella fornitura di uranio per la produzione di elettricità e nei servizi di conversione.
A fine novembre, l’andamento del titolo Cameco ha manifestato una nuova ascesa verso i massimi storici. Tuttavia, emerge la nostra convinzione che i livelli attuali dei prezzi siano insostenibili, suggerendo un’opportunità strategica per assumere una posizione ribassista sul titolo.
Le società di servizi pubblici tendono ad accumulare scorte in eccesso durante periodi di calo dei prezzi, astenendosi dall’acquisto di uranio quando i prezzi sono in aumento. Al momento, i prezzi dell’uranio superano i livelli pre-Fukushima del 2011, portando a una riflessione critica sulla sostenibilità di questa tendenza.
La maggior parte delle forniture di Cameco sono regolate da contratti a lungo termine, che, sebbene includano clausole di adeguamento del prezzo, limitano il potenziale beneficio dell’azienda dalle oscillazioni di mercato. Secondo la nostra valutazione, il prezzo attuale del titolo appare irragionevolmente alto, richiedendo un aumento del reddito netto dell’azienda di circa dieci volte per raggiungere il multiplo P/E medio del settore energetico.
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Qual è la strategia di investimento consigliata
In considerazione di questa analisi, suggeriamo l’esplorazione di opzioni PUT sul titolo CCJ con un prezzo di esercizio di $45 e una data di scadenza al 16/02/2024. Il costo stimato dell’opzione si attesta intorno a $2,6, con un investimento totale di circa $260 per un contratto (considerando le transazioni di opzioni per 100 azioni).
Per coloro che manifestano un’ottimistica prospettiva sulle prestazioni di CCJ e sono inclini a una posizione rialzista, l’acquisto di opzioni CALL con un prezzo di esercizio di $46 e una data di scadenza al 16/02/2024 potrebbe essere una strategia appropriata. Il costo previsto dell’opzione è di circa $3,6, con un investimento totale di circa $360 per un contratto.
Opzioni PUT: gestione del rischio al ribasso
Raccomandiamo l’acquisto di opzioni PUT sul titolo CCJ con un prezzo di esercizio di $45 e una data di scadenza al 16/02/2024. Il costo dell’opzione sarà di circa $2,6, mentre l’acquisto di un contratto costerà circa $260, poiché le transazioni di opzioni sono concluse per 100 azioni.
Se alla data di scadenza il prezzo dell’attività sottostante è inferiore a $45 ma superiore a $42,4, l’investitore subirà una perdita, la cui entità può variare. Tuttavia, se il prezzo supera i $45, l’investitore può subire una perdita massima di $260. Se il prezzo scende al di sotto del punto di pareggio di $42,4, il profitto potenziale può raggiungere i $4.240 per un’opzione. Si consiglia di chiudere la posizione quando il prezzo raggiunge i $5,5.
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Prospettiva “rialzista” su opzioni CALL
Nonostante la strategia PUT, non possiamo ignorare la possibilità che il trend rialzista delle azioni di Cameco possa persistere.
Se sei ottimista sulla società, puoi acquistare opzioni CALL sul titolo CCJ con un prezzo di esercizio di $46 e una data di scadenza al 16/02/2024. Il prezzo dell’opzione sarà di circa $3,6, mentre l’acquisto di un contratto costerà circa $360.
Se alla data di scadenza il prezzo dell’attività sottostante è superiore a $46 ma inferiore a $49,6, l’investitore subirà una perdita, variabile in base al mercato. Se il prezzo scende al di sotto di $46, l’investitore può subire una perdita massima di $360. Tuttavia, se il prezzo supera il punto di pareggio di $49,6, il profitto potenziale può essere illimitato.
Entrambe le opzioni devono essere acquistate con un ordine a limite. L’acquisto di un contratto con un ordine di mercato può comportare prezzi estremamente sfavorevoli. Questo è particolarmente critico in situazioni di alta volatilità di mercato.
Questa strategia è di natura speculativa e comporta rischi aumentati. Investire in opzioni può portare a significativi aumenti del valore dell’attivo, ma anche a una perdita completa di valore. In casi di bassa volatilità, i profitti o le perdite possono variare tra il 20% e il 30%.
Un approccio prudente consiste nell’investire una piccola parte del portafoglio in diverse opportunità di opzioni. Questo contribuirà a compensare eventuali perdite da idee non riuscite con alti rendimenti su investimenti riusciti.
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Rischi chiave
È importante considerare la possibilità che il momentum positivo nel mercato dell’uranio persista, influenzando il prezzo del titolo di Cameco. Mentre le opzioni PUT potrebbero deprezzarsi in questo scenario, le opzioni CALL potrebbero registrare guadagni.
Inoltre, una volatilità eccessivamente bassa nel titolo di Cameco potrebbe comportare la svalutazione delle opzioni entro la data di scadenza. Pertanto, è cruciale monitorare attentamente il contesto di mercato e adottare un approccio informato e prudente nelle decisioni di investimento.
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