L’attuale panorama economico globale è caratterizzato da complessità che riflettono significative divergenze nelle politiche monetarie tra le principali economie, sollevando interrogativi sul futuro delle principali valute, in particolare il dollaro statunitense e lo yen giapponese. La coppia USD/JPY è scambiata vicino a un massimo di cinque mesi, a 158,38.
Il dollaro USA ha ricevuto una spinta positiva da solidi dati economici, tra cui un aumento dell’Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) per i servizi negli Stati Uniti al livello più alto dal 2023 e un incremento inaspettato delle offerte di lavoro. Tuttavia, i mercati sono rimasti cauti poiché il Presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, ha mantenuto vive le speranze di futuri tagli dei tassi, mantenendo l’inflazione al centro dell’attenzione dei mercati.
Dall’altra parte, lo yen giapponese continua a mostrare una chiara debolezza. Nonostante dati economici recenti che indicano un leggero miglioramento nell’attività del settore dei servizi in Giappone e nella crescita salariale, il Governatore della Banca del Giappone (BoJ), Kazuo Ueda, ha mantenuto una posizione prudente durante la sua recente conferenza stampa.
A mio avviso, ciò ha portato i mercati a escludere qualsiasi possibilità di un aumento dei tassi prima del prossimo marzo. Questi sviluppi hanno spinto lo yen verso livelli più bassi, ampliando il divario dei rendimenti tra gli Stati Uniti e il Giappone.
A mio avviso, la debolezza dello yen è guidata da diversi fattori chiave.
- La politica monetaria ultra-accomodante della BoJ, rispetto all’atteggiamento relativamente restrittivo della Federal Reserve statunitense, incoraggia i flussi di capitale verso il dollaro, esercitando ulteriore pressione al ribasso sullo yen.
- I mercati stanno ancora aspettando maggiore chiarezza sulla crescita salariale in Giappone, poiché la BoJ considera la crescita reale dei salari un fattore decisivo per il tempismo di qualsiasi aumento dei tassi.
Allo stesso tempo, l’aumento dell’inflazione nel settore dei servizi giapponese potrebbe aumentare la pressione sulla BoJ affinché riconsideri la sua posizione politica in futuro.
Sembra che la divergenza nelle aspettative di politica monetaria tra gli Stati Uniti e il Giappone giochi un ruolo cruciale nel sostenere il dollaro rispetto allo yen. Le aspettative di mercato che la Federal Reserve continuerà la sua politica restrittiva — anche a un ritmo più lento — suggeriscono un vantaggio relativo continuo per il dollaro.
Inoltre, dati economici statunitensi più forti rafforzano la posizione del dollaro come valuta rifugio, specialmente in un contesto di incertezze globali. Tuttavia, queste tendenze potrebbero cambiare se i dati sull’inflazione negli Stati Uniti risultassero inferiori alle aspettative, portando a una rivalutazione del percorso di politica monetaria della Fed.
Anche i rischi geopolitici e commerciali svolgono un ruolo cruciale nell’influenzare i movimenti valutari. Qualsiasi escalation delle tensioni geopolitiche potrebbe spingere gli investitori verso beni rifugio come lo yen, nonostante la sua attuale debolezza. Inoltre, qualsiasi intervento inatteso delle autorità giapponesi per sostenere la valuta potrebbe rimodellare le prospettive e aggiungere ulteriore complessità alle aspettative di mercato.
Pertanto, credo che il futuro della coppia USD/JPY dipenderà da diversi fattori, tra cui i dati su inflazione e occupazione negli Stati Uniti, gli sviluppi su salari e inflazione in Giappone e eventuali sorprese da parte delle banche centrali. Date le attuali condizioni, lo yen probabilmente rimarrà sotto pressione nel breve termine, con potenziale volatilità se dovessero emergere nuovi segnali su un possibile cambiamento nella politica monetaria giapponese.
In conclusione, sembra che i mercati finanziari siano in uno stato di cautela e attesa, con i dati economici che giocano un ruolo cruciale nel guidare i movimenti valutari. Mentre il dollaro beneficia di un momentum positivo, lo yen giapponese rimane alla mercé di una politica monetaria prudente e pressioni esterne, presentando agli investitori sfide complesse per le decisioni future.
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Analisi Tecnica dei Prezzi (USD/JPY)
Il grafico orario mostra che la coppia USD/JPY si sta muovendo all’interno di un potenziale pattern Armonico, con il prezzo che raggiunge una forte zona di resistenza a 158,63 (Punto D).
Indicatori di momentum come l’Indice di Forza Relativa (RSI) e lo Stocastico si stanno avvicinando a livelli di ipercomprato, il che suggerisce che la coppia potrebbe sperimentare un ritracciamento o un movimento laterale nel breve termine. Inoltre, la media mobile a 100 periodi fornisce un forte supporto intorno all’area 157,30, rafforzando la probabilità di una correzione ribassista a breve termine.
Se il prezzo non riuscisse a superare la resistenza chiave a 158,63, la coppia USD/JPY potrebbe ritirarsi verso il livello di supporto a 157,30, che rappresenta un’importante linea di tendenza ascendente. Una rottura al di sotto di questo livello favorirebbe ulteriori ribassi verso la media mobile esponenziale (EMA) a 20 giorni a 156,33, seguita da 154,70, dove la media mobile a 50 giorni converge con una precedente linea di resistenza infranta. Se il momentum ribassista dovesse accelerare, potrebbe verificarsi un ulteriore calo verso il livello di supporto chiave a 153,30, che rappresenta un importante punto di pivot.
Al rialzo, una rottura decisa sopra 158,63 spingerebbe la coppia più in alto, puntando a 160,20, un picco raggiunto l’ultima volta ad aprile e luglio 2024. In questo scenario rialzista, i compratori potrebbero spingere la coppia verso livelli di resistenza più alti a 162,55, seguiti dalla zona 163,85-164,00, dove si trova una precedente linea di resistenza, che potrebbe rappresentare una sfida per ulteriori movimenti al rialzo nel medio e lungo termine.
Analisi a cura di Rania Gule, Senior Market Analyst at XS.com
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