Il token di governance nativo di MakerDAO, MKR, ha dimostrato una notevole crescita questa settimana, nonostante una leggera flessione di valore stamattina, che ha seguito gli ultimi aumenti dei tassi della Federal Reserve (Fed).
Cos’è Maker DAO in breve
MakerDAO è una piattaforma che consente la creazione di DAI, una stablecoin ancorata al dollaro statunitense. Questo processo avviene attraverso depositi di altre criptovalute sovra-collateralizzati, come Ethereum o il token UNI di Uniswap.
Qual è stato l’impatto del rialzo dei tassi da parte della Fed
Mercoledì, la Federal Reserve degli Stati Uniti ha deciso di aumentare nuovamente i tassi, al fine di contenere l’inflazione. Questo ultimo incremento del 25 punti base ha portato il tasso dei fondi federali a una fascia compresa tra il 5,25% e il 5,50%.
In concomitanza con l’aumento dei tassi, il valore del token MKR è aumentato significativamente. Da 1.119 dollari mercoledì, è salito a 1.266 dollari giovedì, registrando un notevole aumento del 13%. Attualmente, MKR è quotato a 1.167 dollari, secondo CoinGecko.
Treasury Bills nel protocollo Maker
Higher for longer = bullish $MKR as $MKR‘s main revenue generation engine is now US T-Bills RWA (54%). Few.
— Ouroboros Capital (@OuroborosCap8) July 27, 2023
Not a surprise that we saw more fresh wallet spot accumulation of MKR last night post FOMC.
$7mn of fresh $MKR buy through @falconxnetwork – https://t.co/TNWOVTt2Eb https://t.co/POKOSYgajZ pic.twitter.com/GhT5dODtLy
Gli utenti hanno identificato le Treasury Bills come uno dei motivi principali dietro l’aumento del valore di MKR. Daistats, una piattaforma di monitoraggio degli asset presenti nel protocollo, segnala la presenza di 1,732 miliardi di dollari in Treasury Bills all’interno di Maker.
Questo sviluppo è stato parte del “Endgame Plan” del protocollo intrapreso lo scorso anno, con l’obiettivo di diversificare il tesoro con attività del mondo reale.
Modifiche alla tokenomica
Il protocollo MakerDAO ha anche apportato modifiche alla sua tokenomica. Nel corso dell’anno precedente, MakerDAO ha convertito i depositi della sua stablecoin in asset finanziari tradizionali che generano rendimenti, come Treasury Bills statunitensi e prestiti a istituzioni, allo scopo di espandere la gamma di asset del mondo reale (RWA).
La percentuale di RWA, principalmente rappresentata dalle Treasury Bills statunitensi, utilizzate per garantire il valore di DAI, è cresciuta dal 23,3% alla fine di maggio al 35,1% al 27 luglio, secondo i dati di Dai Stats.
Gli Asset RWA e i guadagni del protocollo
Gli asset RWA, soprattutto le Treasury Bills statunitensi, costituiscono la maggior parte dei guadagni del protocollo, contribuendo al 54% del suo reddito totale, come riportato da un pannello di controllo di Dune. Questi guadagni provengono dalle commissioni per la creazione di DAI e dai rendimenti sugli asset garantiti, come i Treasury Bills statunitensi.
L’aumento dell’esposizione di Maker alle Treasury Bills statunitensi e l’incremento dei tassi della Fed hanno contribuito a un aumento dei rendimenti su DAI e, conseguentemente, dei guadagni del protocollo.
I dati di DeFiLlama mostrano che i guadagni di Maker sono cresciuti di dieci volte da quando ha iniziato ad acquistare Treasury Bonds nell’ottobre 2022, passando da $31,300 guadagnati al giorno a oltre $320,000 nel mese di giugno.
Il programma Maker Burn Engine
Recentemente, la comunità di MakerDAO ha implementato il programma Maker Burn Engine il 18 luglio, con l’obiettivo di riacquistare una parte dei profitti in eccesso di MakerDAO. Ciò mira a incrementare la liquidità di MKR su varie piattaforme di scambio decentralizzate e bruciare una parte di esso.
Da quando è stata eseguita la modifica al codice, la quantità prevista di MKR riacquistati è aumentata di 1,622 MKR, equivalente a 2 milioni di dollari, in meno di dieci giorni.
I dati di distribuzione dell’offerta di MKR forniti da Nansen mostrano che gli indirizzi delle cosiddette “smart money”, ovvero i portafogli di utenti ricchi e più redditizi, hanno accumulato MKR in modo aggressivo dall’inizio dell’anno. Nonostante una leggera diminuzione del totale di MKR detenuto da questi portafogli nei giorni scorsi, il numero di portafogli “smart money” che detengono MKR continua a salire.
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