Qualche giorno fa Societe Generale ha quotato sul segmento Cert-X di EuroTlx due nuove serie di Cash Collect Plus+, con sottostante rappresentato da un paniere di valute.
Come funzionano
I nuovi certificati di SocGen sono riconducibili alla categoria dei certificati a capitale condizionatamente protetto, che offrono una protezione del capitale iniziale, subordinata al rispetto di un vincolo sul sottostante, nell’occasione rappresentato da due panieri composti ognuno da quattro valute emergenti:
- peso messicano, real brasiliano, lira turca e rand sudafricano;
- rupia indiana, real brasiliano, lira turca e rand sudafricani.
A seconda di come si muoveranno le quattro valute rispetto all’euro, i certificati proporranno un rendimento di tipo cedolare. Non è invece prevista alcuna partecipazione diretta alla prestazione dei tassi di cambio, tranne nel caso di forte svalutazione.
Entrambi i certificati sono proposti con una scadenza pari 3 anni (2 novembre 2022), con 24 finestre mensili di esercizio anticipato possibile, attivabili a partire dalla fine del primo anno di vita (26 ottobre 2020). Se in una delle finestre il paniere di riferimento rispetterà la condizione prevista, il certificato verrà liquidato in automatico al suo valore nominale. La condizione prevista è che l’euro non si apprezzi, in media, rispetto alle quattro valute del paniere.
Il rendimento
Per quanto attiene il rendimento, con frequenza mensile, a partire dal 26 novembre, i certificati pagheranno un premio condizionato di 4,5 euro (0,45% lordo) nelle occasioni in cui l’euro non avrà guadagnato più del 30% in media rispetto alle quattro valute.
Permane l’effetto memoria: nel caso in cui i premi non siano corrisposti per mancata verifica della condizione, la cedola sarà recuperata alla prima occasione utile di verifica della condizione.
Gli scenari a scadenza
A scadenza, ovvero in tutte le ipotesi di mancato esercizio anticipato, potranno avvenire due scenari alternativi:
- se il paniere chiuderà a un livello pari o inferiore al 130% del suo valore iniziale, ovvero se l’euro non avrà guadagnato più del 30% in media rispetto alle quattro valute, il prezzo di rimborso finale sarà pari al valore nominale del certificato (1.000 euro) maggiorato dell’ultimo premio di competenza (4,5 euro) e di quelli precedenti eventualmente non corrisposti;
- se il paniere chiuderà invece a un livello superiore al 130% del suo valore iniziale, il prezzo finale sarà definito ribaltando in negativo la performance positiva maturata dal paniere, ma solo per la parte eccedente la barriera, posta al 130%.
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